低频交易者“做T”是个伪命题??(A股股票低频交易者)

来自晨稳投资的雪球原创专栏


不知道什么时候开始,股票圈出现了个词叫T”

大概意思,A股是T+1交易,但假如是已持仓的股票,可以变相实现T+0:比方涨了先卖出点,当天跌了之后再补回;或者当天买入之后,涨了就抛出一些筹码。做T+0,原来这就叫做T

在群里或者网上一些地方,看到过一些高手,自称很擅长做T。也有朋友曾问我,你平时做T吗?答案是不,我不做T

因为在我看来,做T根本就是一个伪命题。

T+0,首先意味着周期极短,在一个交易日之内。我一般推荐别人看K线的顺序是月线,其次周线,再次才是日线。有些人看小时线、分钟线,我完全不明白他们在看什么。

如果持有的股票上涨了,我是不敢轻易卖的,因为无法判断下一秒股价是涨还是跌。A股的话,一天撑死也就个涨停10%;而大部分股票我买入的时候,通常预期至少应该要涨100%才够吧。

当然,要说涨多了有回调压力这种话我是信的。有的股票,处得久了,你对它的脾性知根知底,可能根据经验,涨上去十有八九会再跌下来些——但若是刚好遇到那一两次不跌下来了呢?

尤其是,在一个交易日短短时间内,在±10%这样并不算大的幅度内,你有什么把握就能准确把握住股价波动而不是做反呢?

根本上,我不做T是因为我不会做T,做不来,不懂得做。

假如做T能有哪怕60%成功率,按着凯利公式控制仓位,然后随便容点资金,复利增长,无需多少时日就能变成亿万富翁了。而如果成功率都达不到60%,那你还费那么多劲儿干啥呢?

我做不到,意味着大部分人也做不到。所以我不认为做T是个成立的命题。做T?不存在的。

那么是不是有少部分人确实做得到呢?也许有。但其中的大多数其实纯粹是靠的运气。剩下极个别人,也许确实能在特定时间段内,找到一些行之有效的技术手段——毕竟这是一个不成熟的市场,韭菜很多。但想要稳定超过60%胜率的做T策略,私以为应该是几乎不存在的。

当然,你如果真的尝试去做T,胜率一般也会接近50%。根据运气分布,很多人会在短期高于甚至远远高于50%。但要知道我们人类是这样一种动物,会将成功主要归因到自身,而将失败主要归因到外部障碍。也就是说做T赚了你会认为你行,而失败了你很可能归咎于运气不佳。

尽管有些人信以为真,但做T更像是一种自欺欺人的忽悠。就好像在广播里有时会听到分析师给听众讲解点评某只股票,说基本面还不错,但是经历了一波上涨,长期仍可以持有,短线需注意风险,过程可以做一些高抛低吸

高抛低吸,说得跟真的似的。要是都做得来,一样道理也是早成亿万富翁了,还咨询个屁。很多人抱着高抛低吸的幼稚想法去操作,结果抛完新高、吸完新低的情况比比皆是。有的一不小心就做成了追涨杀跌。

我们这样想一下:投资赚钱的机会,肯定不会是遍地都有的。所有投资成功人士无一例外都是寻找大逻辑、把握大概率,然后下重注。没听说过有谁是靠每天频繁交易发财的(量化投资除外)。

华尔街曾经有个传奇叫长期资本管理公司(LTCM),坐拥两名诺贝尔经济学奖得主以及前美联储副主席等一众精英。他们在初期做债券套利取得了惊人的低风险高收益,说白了就是靠交易,把高胜率的蝇头小利通过高杠杆放大成了巨额利润。但几年后,到了1998年经济危机,LTCM一下就跪了,四个月亏掉46亿美元。遇到小概率事件了呗。

就我本人而言,做T还是有机会能赚点小钱的。多少次股价上去后,我都琢磨着是不是抛一些,回头跌了再捡回来,结果每每果然有出现更低价。兴许把握不一定低于60%

但我还是不敢这么瞎折腾,因为价值投资的获利路径是非线性的,有些股票真正兑现时往往就那么一两波拉升。你瞄着翻倍的空间,100%的路程,却在10%下车溜达,结果车一去不复返……那种郁闷不堪想象。但只要你坚持做T,总会遇到的不是吗?

考虑到交易还要付出佣金和税费,做T真的是个很糟糕的选择。

我们更应该努力让自己成为一个低频投资者,而非高频交易者

作者:晨稳投资
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